Nilai Perusahaan dalam Perspektif Teori Sinyal dan Trade-Off: Peran Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas
DOI:
https://doi.org/10.52298/joebis.v3i1.182Kata Kunci:
Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas, Nilai PerusahaanAbstrak
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang diproksikan dengan Price to Book Value (PBV). Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2022–2024. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan. Teknik analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan bantuan SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan (sig. 0,686). Sebaliknya, leverage berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (β = 0,369; sig. 0,000), serta profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (β = 0,634; sig. 0,000). Temuan ini mengindikasikan bahwa struktur pendanaan dan kemampuan menghasilkan laba menjadi faktor utama yang dipertimbangkan investor dalam menilai perusahaan, sementara besaran aset tidak secara langsung meningkatkan persepsi pasar. Penelitian ini memberikan implikasi bahwa strategi peningkatan kinerja keuangan lebih menentukan dalam meningkatkan nilai perusahaan dibandingkan ekspansi ukuran semata.
Referensi
Ajietya, R. A., Susanto, H., & Putra, M. G. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEI Tahun 2024). J-CEKI : Jurnal Cendekia Ilmiah, 4(6), 2009–2020.
Aldi, M. F., Erlina, & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap NILAI Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2018. Jurnal Sains Sosio Huaniora, 4(1), 262–273.
Andrian, M., & Dwiyanto, B. S. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Strategis, 2(01), 46–58.
Anisa, N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan: Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food And Beverages. Reslaj : Religion Education Social Laa Roiba Journal, 4(2), 321–335. https://doi.org/10.47476/reslaj.v4i2.707
Aziz, M. S. N. H., & Widati, L. W. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi. Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, 7(1), 171–184. https://doi.org/10.52362/jisamar.v7i1.1031
Bagaskara, R. S., Titisari, K. H., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. Forum Ekonomi, 23(1), 29–38.
Bahri, S. (2022). Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Determinan Nilai Perusahaan. Mdp Student Conference (Msc) 2022, 1(1), 212–216.
Bahri, S. (2025). Metodologi Penelitian Bisnis; Lengkap dengan Teknik Pengolahan Data SPSS (Revised ed). Penerbit Andi. Yogyakarta.
Bahri, S., Setiono, H., Ainiyah, N., Ilmiddaviq, M. B., & Khanida, M. (2025). REAKSI PASAR: Perspektif Kinerja Keuangan. Penerbit Diva: Purbalingga.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2020). Fundamentals of Financial Management. (15th ed). Cengage Learning.
Carolin, J. Y., & Susilawati, C. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 588–597.
Darmawan, A. R., & Lestari, H. S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Administrasi Dan Manajemen, 318–324.
Ermawati, P. T., & Triyono. (2024). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Economics and Digital Business Review, 5(2), 722–737.
Faisol, F., Haryansyah, S. E., Islamy, S. N., & Anas, Z. (2024). Portrait of Risk Management as an Effort to Prevent Corporate Financial Fraud. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan dan Tata Kelola Perusahaan, 1(3), 155-163.
Hidayat, I., & Tasliyah, M. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aktual Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan, 5(1), 94–120.
Iswahyudi, A. P., Faisol, F., Akbar, M., Wati, S., & Munawaroh, S. (2023). Effectiveness of Risk Management on a Company’s Financial Performance: Study of Meta Analysis. Journal of Business Management and Economic Development, 1(02), 366-378.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Khomilah, S. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang Tercatat di Indeks LQ 45. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(1), 234–244.
Kornelis, S., Suyanto, & Kirana, K. C. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. LITERA: Jurnal Literasi Akuntansi, 5(1), 12–26. https://doi.org/10.55587/jla.v5i1.140
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. Journal of Finance, 28(4), 911–922.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes And The Cost of Capital: A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443.
Modjaningrat, R., & Bahri, S. (2026). Kinerja Lingkungan dan Pengungkapan Sustainability Reporting Terhadap Nilai Perusahaan dengan Moderasi Profitabilitas. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 4(4), 13122–13130.
Muslichah, & Bahri, S. (2021). Akuntansi Manajemen; Teori dan Aplikasi. (1st ed.). Mitra Wacana Media: Jakarta.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.
Noorhasanah, Ernawati, S., & Artinah, B. (2022). Pengaruh Profitabilitas , Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. JUMA - Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 23(2), 1–17.
Perindustrian, K. (2023). Perkembangan Industri Manufaktur dan Sektor Barang Konsumsi Nasional. Kementerian Perindustrian.
Putra, S. A., & Wahyuni, D. U. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage , Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Semen Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(5), 1–18.
Putri, S. O., & Hendriyani, R. M. (2024). Pengaruh Leverage, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Customer Non- Cyclicals Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022). Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 10(5), 841–851.
Ross, S. A. (1977). The Determination Of Financial Structure: The Incentive Signalling Approach. The Bell Journal Of Economics, 8(1), 23–40.
Salsabillah, A., Gultom, S. A., Napitupulu, I. H., Safrida, E., & Nofianna, S. A. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Metansi (Manajemen Dan Akuntansi), 8(1), 296–307.
Saputri, D. R., & Bahri, S. (2021). The Effect Of ERM , Firm Size, Leverage, Profitability And Dividend Policy On Firm Value. International Journal of Educational Research & Social Sciences, 2(6), 1316–1324.
Sophia, N., Pawestri, D., & Setiawati, E. (2024). Jurnal Akuntansi dan Keuangan Kontemporer (JAKK) Peran Profitabilitas , Leverage , Ukuran Perusahaan , dan CSR dalam Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kontemporer (JAKK), 7(1), 81–93.
Wijaya, L. H., & Susilowati, C. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Edukasi (Ekonomi, Pendidikan Dan Akuntansi), 12(1), 105–112.
Wijayanti, A. G., Susanto, B., & Pramita, Y. D. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Borobudur Accounting Review, 3(1), 11–24. https://doi.org/10.31603/bacr.7751
